今年一季度，全国一般公共预算收入为61,613亿元，同比增长2.4%，增幅较前两个月提高1.7个百分点。
首季财政收支运行开局良好，收入水平高于过去三年同期。作为“十五五”规划的开局之年，我国经济运行起步有力。
支出方面，全国一般公共预算支出达74,706亿元，同比增长2.6%。财政支出呈现靠前发力的态势，支出进度为近五年最快，力度相对较大，民生等重点领域的支出得到了较好保障，这对整体经济运行起到了积极作用。
重点城市GDP表现
2026年一季度，从已公布数据的GDP十强城市来看，上海位居首位，实际增长5.9%；北京增长5.9%，深圳增长5.8%，广州增长6.0%，重庆增长4.5%。
第六名苏州与第十名南京的数据尚未公布。第七名成都增长5.7%，杭州增长5.6%，武汉增长5.7%。目前已公布数据的八个城市整体表现良好，其中广州增速最快。
美股市场动态与投资观点辨析
从隔夜美股情况来看，道琼斯指数继续创出历史新高，上涨1.6%，市场呈现强劲上行态势。值得注意的是，费城半导体指数录得十八连阳，创下罕见纪录。
在此背景下，知名投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）的操作引发关注。他已建立费城半导体指数的空头仓位，并认为当前上涨是情绪和技术面驱动，而非基本面因素，此观点见仁见智。作为在次贷危机中因做空“两房”而一战成名的逆向投资者，伯里始终采取与大众相反的策略。目前，他已将费城半导体指数的空头仓位布局至2027年，表明其在未来八个月内持看空观点。
然而，观察伯里的操作不应简单将其视为反向指标。
当前美股市场确实表现强劲，纳指和标普500指数均大幅创下历史新高，几乎将所有空头“一网打尽”。但市场也出现了明显的背离现象：纳指与标普500指数大幅创新高，而道琼斯指数却未同步创出新高，这一现象值得深思。与此同时，英特尔股价上涨23.6%，其背后原因或许也与市场整体走势有关。
元股证券总体而言，当前美股市场正由AI浪潮主导，不排除其能穿越周期持续走强，但也不能排除伯里的逆向投资能够成功。
投资哲学的思考：巴菲特、伯里与市场
市场参与者正面临一个历史性的关口：究竟是多数人的共识正确，还是伯里的逆向判断正确？抑或是巴菲特将成为最终的赢家？
巴菲特虽然未必在每个时点都正确，但他拥有长达90年的成功投资生涯，其胜率本身就是一种强大的证明。当然，也有人认为年届九旬的巴菲特可能无法完全理解以AI为代表的新技术潮流。毕竟，人无法通晓所有领域，他的年龄是客观事实。他不是埃隆·马斯克，也不是“七姐妹”或费城半导体指数的化身。
元股证券:ygzq.hk
巴菲特就是巴菲特。他不一定永远正确，但他一直在赢。这一点或许值得投资者深思。他目前持有大量现金，并表示在未来三到五年内一定能找到投资机会，这一点是可信的。
每位投资者都需自行决策，并独立承担投资结果与风险。若持有的优质资产能够穿越周期，未来成长为伟大企业，自然能够获胜，但前提是必须能够熬过期间的波动。
伯里的判断是否正确？他拥有次贷危机中逆向投资成功的经验。但与保守的巴菲特仅持有现金不同，伯里的操作更为激进，直接建立了空头仓位。两者的激进程度截然不同：巴菲特是防御型，伯里是进攻型。
因此，对于普通投资者而言，若不具备伯里那样的专业水平，应谨慎模仿其激进操作。相比之下，巴菲特的策略更为稳健安全。我坚信他能够最终获胜。
当然，伯里可能是错的一日游股票，巴菲特也可能是错的，但基于历史概率，巴菲特赢的可能性或许更大。
元股证券投资-旗舰官网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
