中信证券点评PMI：景气总体平稳 K型分化延续

来自：admin 网站：元股证券投资-旗舰官网更新：2026-06-01 08:42:48 阅读：68

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　　中信证券研报指出，5月制造业PMI有所回落，但基本符合季节性规律，剔除季节性因素看，制造业景气处于平稳区间。从分项看，生产指标表现平稳，需求指标有所回落（特别是新出口订单），价格指标由升转降，对应油价趋稳后价格环比动能放缓。从行业看，K型分化态势延续，高技术制造业和装备制造业PMI逆势回升，消费品制造业和高耗能行业PMI下降。非制造业方面，5月数据显示非制造业景气边际改善熊市抄底风险，但绝对水平仍在偏低位置。展望后续，新型政策性金融工具开始投放，有关部门推出支持服务业发展的政策熊市抄底风险，建议关注各类政策工具的投放节奏和效果，及其对平衡各部门景气的影响作用。

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